Küresel ekonomi, inatçı enflasyonist baskılar ve yapay zekânın (YZ) giderek artan etkisiyle şekillenen bir zeminde temkinli adımlarla ilerlerken, önümüzdeki yılın büyüme rotasına dair kilit makroekonomik göstergeler önemli ipuçları verecek. Ekonomistler, 2026'ya kadar küresel büyümenin yaklaşık %2,4 civarında ılımlı bir seyir izlemesini bekliyor. Bu rakam, ortaya çıkan fırsatlar ile devam eden belirsizlikler arasındaki hassas dengeyi gözler önüne seriyor. Bu hafta piyasalar, yatırımcı duyarlılığını ve piyasa dinamiklerini önemli ölçüde şekillendirmesi beklenen Euro Bölgesi Aralık ayı enflasyon rakamları ve ABD istihdam verileri gibi kritik veri açıklamalarına kilitlenmiş durumda.
Jeopolitik gerilimler, değişen ticaret ilişkileri ve hızlı teknolojik ilerlemenin yıkıcı gücünün birleşimiyle ekonomik ortam karmaşık olmaya devam ediyor. Geçtiğimiz yılın dirençli performansı, erken resesyon tahminlerine ve ağır enflasyonist rüzgarlara karşı bir nebze olsun istikrar sağlasa da, temel riskler baki. Jeopolitik yeniden yapılanmalar, ticaret tarifelerinin uygulanması ve kısıtlı para ve maliye politikası teşvik paketleri, ekonomik tahminlerin yeniden kalibre edilmesine katkıda bulunuyor. Ayrıca, stratejik özerklik arzusuyla körüklenen küresel üretimde bölgeselleşme eğilimi, tedarik zincirlerini yeniden şekillendiriyor ve operasyonel maliyetleri potansiyel olarak artırıyor. Birçok ülkedeki yüksek kamu borcu seviyeleri de, özellikle daha kırılgan ekonomiler için mali manevra alanını sınırlıyor.
Bu arka planın tam ortasında, özellikle yapay zeka, otomasyon ve veri analizi alanlarındaki teknolojik ilerleme, yatırım ve büyüme için güçlü bir motor olarak öne çıkıyor. ABD yönetiminin Nvidia'nın gelişmiş H200 yapay zeka çiplerini Çin'deki onaylı müşterilere ihraç etmesine izin verme kararı, küresel YZ gelişiminin hızını ve ölçeğini potansiyel olarak değiştirecek dönüm noktası niteliğinde bir gelişme. deVere Group CEO'su Nigel Green, "Bu karar, YZ yeteneklerinin yayılma hızı ve ölçeğini değiştiriyor. Bu, sadece çip üreticilerinin ötesindeki yatırımcılar için de önem taşıyor" yorumunu yaptı. Daha önce, son teknoloji YZ donanımına erişimdeki kısıtlamalar küresel YZ rekabetini bir miktar törpülemişti. Ancak Çinli geliştiriciler, algoritmik optimizasyon, kapsamlı veri kümeleri ve büyük ölçekli dağıtım yoluyla donanım sınırlamalarını telafi etme konusunda dikkate değer bir yetenek sergiledi. H200 düzeyinde hesaplama gücünün erişilebilirliği artık YZ gelişim takvimlerini hızlandıracak ve yineleme maliyetlerini azaltarak köklü küresel YZ platformlarıyla daha doğrudan rekabeti teşvik edecek.
Bu gelişen YZ manzarası, teknoloji sektöründeki değerlemelerin yeniden gözden geçirilmesine yol açıyor. Yatırımcılar, dizginlenemeyen bir iyimserlik aşamasından, dayanıklılık ve kanıtlanmış kazanç büyümesine odaklanan daha pragmatik bir yaklaşıma geçiş yapıyor. Büyük teknoloji şirketlerinin performansı giderek daha fazla farklılık gösteriyor; bazıları önemli YZ altyapı yatırımlarını acil finansal getirilere başarıyla dönüştürürken, diğerleri uzun vadeli, ancak umut vaat eden projeksiyonlara güvenmeye devam ediyor. Bu değişim, YZ harcamalarını güvenilir gelir akışlarına dönüştürebilen şirketlere yönelik artan bir talebi vurguluyor.
Yakın vadeli ekonomik görünüm, kilit enflasyon ve istihdam verilerinin açıklanmasıyla daha da şekilleniyor. Almanya'nın yıllık enflasyon oranı, Kasım ayındaki %2,3'ten Aralık ayında %1,8'e gerileyerek memnuniyet verici bir yumuşama gösterdi. Benzer şekilde, Euro Bölgesi'ndeki Uyumlaştırılmış Tüketici Fiyat Endeksi'nin (HICP) Aralık ayında yıllık %2 artış kaydetmesi bekleniyor. Avustralya'da Tüketici Fiyat Endeksi (CPI), Kasım ayında yıllık %3,4 artışla Ekim ayındaki %3,8'den gerileyerek, Avustralya dolarının Ekim 2024'ten bu yana en güçlü seviyelerine yakın işlem görmesine katkıda bulundu. ABD'deki ADP İstihdam Değişimi ve JOLTS Açık İş Pozisyonları gibi istihdam verileriyle birlikte bu rakamlar, kısa vadeli piyasa tepkisini belirlemede ve önümüzdeki haftalarda daha geniş ekonomik ortamın tonunu ayarlamada kritik öneme sahip olacak. Gelecek kazanç dönemi, YZ'nin şirket karlılığı üzerindeki somut etkisinin kanıtları açısından özellikle mercek altına alınacak.