**Lefkoşa, Kıbrıs** – 2025 yılının sonlarına gelindiğinde Kıbrıs ekonomisi, geleceğe yönelik göstergelerin nazik bir genişlemeye işaret etmesine karşın genel duyarlılıkta hafif bir törpülenmenin gözlemlendiği karmaşık bir tablo çiziyor. Ekonomik İzleme Endeksi'ndeki (CCLEI) mütevazı yıllık artış, temel ekonomik ivmeyi yansıtırken, daha geniş kapsamlı Ekonomik Duyarlılık Göstergesi'nde (ESI) marjinal bir düşüş yaşanması dikkat çekiyor. Bu zıt sinyaller, Bank of Cyprus Holdings (BOCH) gibi güçlü bankacılık sektörü performansının yanı sıra, artan borçlanma ve önemli ölçüde artan tasarruflarla belirginleşen hanehalkı finansal davranışlarındaki gözle görülür bir değişimin arka planında ortaya çıkıyor.
Kıbrıs Üniversitesi Ekonomi Araştırmaları Merkezi'nin (CypERC) Kasım 2025 verilerine göre, CCLEI'nin yıllık büyüme oranı %1.8'de sabit kaldı. Bu sürdürülebilir pozitif ivme, hem Kıbrıs'ın hem de daha geniş Avro Bölgesi'nin canlandırıcı ekonomik iklimi gibi elverişli faktörlerin birleşimiyle destekleniyor. Adanın hayati turizm sektörü, gelişen perakende ticareti ve canlı emlak piyasası kilit katkı sağlayan unsurlar arasında yer alıyor. Ayrıca, Brent ham petrol fiyatlarındaki düşüşün yarattığı deflasyonist etki, memnuniyet verici bir ekonomik rüzgar görevi gördü. Ancak, bu yukarı yönlü momentum, elektrik üretim hacmindeki düşüşten kaynaklanan olumsuz bir etkiyle kısmen dengeleniyor ve bu da genel genişleme görünümünü ince bir şekilde törpülüyor.
Buna karşılık, tüketici ve iş dünyası güveninin bir göstergesi olan ESI-CypERC, Kasım ayında Ekim ayındaki %104.1'den hafifçe gerileyerek 104.0'a düştü. Bu kesirli düşüşün başlıca nedeni, hizmet sektöründeki işletmelerin son cirolarına ilişkin değerlendirmelerindeki güvendeki bir zayıflamadan kaynaklanıyor. Bu genel düşüşe rağmen, güven seviyeleri önceki aylara kıyasla yüksek kalmaya devam ediyor ve daha da önemlisi, perakende ticareti, inşaat ve sanayi gibi belirli sektörlerde, tüketici duyarlılığıyla birlikte iyileşmeler gözlemlendi.
Finansal alanda, Bank of Cyprus Holdings dikkate değer bir dayanıklılık gösterdi. 2025'in ilk dokuz ayındaki kârı, bir önceki yıla göre %12 azalarak 353 milyon Avro'ya düşmesine rağmen, bu durum büyük ölçüde faiz gelirlerindeki daralmadan kaynaklandı. Yine de banka, yıl sonu kâr projeksiyonlarını proaktif bir şekilde yukarı yönlü revize etti ve temettü ödemelerini artırarak hissedar getirilerine olan bağlılığını sinyalini verdi. Bu iyimser görünüm, Ocak-Eylül dönemi boyunca yeni krediOriginasyonunda %31'lik bir yıllık artışla 2.24 milyar Avro'ya fırlamasıyla daha da güçlendirildi. Bankanın brüt performanslı kredileri yılbaşından bu yana %6 oranında genişlerken, mevduat tabanı da Eylül sonu itibarıyla yıllık %7'lik sağlıklı bir artışla 21.5 milyar Avro'ya ulaştı. Banka ayrıca, toplam kredilerinin sadece %1.2'sini oluşturan ve 2024 sonundaki %2.0'dan belirgin bir iyileşme gösteren takipteki alacaklarında önemli bir azalma bildirdi. Bank of Cyprus'un güncellenmiş stratejik yol haritasını ve finansal hedeflerini 2026'nın ilk çeyreğinde açıklaması bekleniyor.
Kıbrıslı hanehalklarının karmaşık davranışları, mevcut ekonomik koşullara daha fazla ışık tutuyor. Kasım 2025'te, kredilerdeki net artış 71.5 milyon Avro'ya ulaşırken, hanehalkları bu rakamın yaklaşık 50 milyon Avro'sunu oluşturdu. Toplam kredileri %10.5'lik yıllık büyüme oranıyla 26.8 milyar Avro'ya çıkaran bu hanehalkı borçlanmasındaki artış, harcamaları ve satın almaları finanse etmek için acil bir ihtiyaç olduğunu gösteriyor. Eş zamanlı olarak, aynı ayda banka mevduatlarına yapılan 330.8 milyon Avro'luk önemli bir enjeksiyon ve Kıbrıslı sakinlerin 258.6 milyon Avro katkısıyla, tasarrufları güçlendirme yönünde paralel bir stratejiye işaret ediyor. Toplam mevduatlar, %6.7'lik yıllık büyüme oranıyla 57.9 milyar Avro'ya ulaştı. Artan borçlanma ve yükselen tasarrufların bu ikili yaklaşımı, hanehalklarının artan maliyet baskılarını aktif olarak yönettiğini ve belirsiz bir gelecek karşısında finansal güvenliklerini sağlamlaştırmaya çalıştıklarını gösteriyor.
Özetle, Kıbrıs'ın ekonomik anlatısı temkinli bir iyimserlik hikayesidir. Manşet duyarlılık göstergeleri küçük dalgalanmalar gösterebilirken, temel ekonomik motor, sektörel güçler ve güçlü bir finansal kuruluş tarafından desteklenerek ilerlemeye devam ediyor. Hanehalkları, finansal karar alma süreçlerinde pragmatik bir dayanıklılık sergileyerek, mevcut ekonomik gerçeklere uyum sağlarken bir yandan da ihtiyatlı bir şekilde geleceğe hazırlanıyor. Önümüzdeki aylar, mevcut büyüme ivmesinin jeopolitik belirsizlik ve iç duyarlılık değişimlerinin yarattığı rüzgar engellerini tam olarak aşıp aşamayacağını gözlemlemek için kritik öneme sahip olacak.