ABD'nin kritik bir ihracat politikası değişikliği, Çin'deki yapay zeka gelişimini hızlandırmaya hazırlanırken, Wall Street'teki YZ sektörü belirsizlik sarsıntılarıyla sallanıyor. Trump yönetimi, Nvidia'ya en ileri H200 YZ işlemcilerini onaylı Çin kuruluşlarına sevk etme iznini vererek, önceki kısıtlamaları gevşetti. Bu hamle, bulut bilişim devi Oracle'ın hisselerinin, analist beklentilerinin altında kalan üç aylık gelir açıklamasının ardından yüzde 10'dan fazla değer kaybetmesiyle yaşadığı sert düşüşle aynı zamana denk geldi. Bu durum, YZ değerlemelerindeki potansiyel balon tartışmalarını alevlendirdi.
Nvidia'nın birinci sınıf donanımının ihracatına izin verilmesi, stratejik ticaret kontrollerinde önemli bir ayar anlamına geliyor. H200 çipi, en sofistike YZ modellerini eğitmek ve çalıştırmak için tasarlandı. Bu yetenek, daha az güçlü alternatiflere bel bağlayan Çinli geliştiriciler için daha önce kısıtlıydı. deVere Group CEO'su Nigel Green, küresel yansımalarını vurgulayarak, "Bu karar, YZ yeteneğinin yayılabileceği hızı ve ölçeği değiştiriyor. Bu, yonga üreticilerinin çok ötesinde, yatırımcılar için önemli" dedi. Politika değişikliğinin, rekabet dinamiklerini yeniden şekillendirerek Çinli firmaların Batılı muadilleriyle yenilik açığını potansiyel olarak kapatabilmesine olanak tanıması bekleniyor.
Öte yandan, Oracle'ın son finansal performansı, iyimser yatırımcılar için bir gerçeklik kontrolü işlevi gördü. Kasım ayında sona eren çeyrek için şirket, yıllık yüzde 14'lük bir büyümeye rağmen, 16.21 milyar dolar olan beklentiyi kaçırarak 16.06 milyar dolar gelir açıkladı. Bu hayal kırıklığı, büyük ölçüde YZ hedeflerinin sırtına binerek Oracle hisselerini sadece üç ay önce zirveye taşıyan önemli kazançları eriten keskin bir satış dalgasını tetikledi. Dikkat çekici bir şekilde, şirketin bulut altyapı birimi OCI, satışlarda yüzde 68'lik çarpıcı bir sıçrama bildirdi ve patlayıcı büyümenin nerede yoğunlaştığını gözler önüne serdi.
Oracle raporundaki bu tezat anlatılar, sektörün oynaklığını özetliyor. Bir yandan firma, Eylül ayında OpenAI ile beş yılda 300 milyar doları kapsadığı bildirilen bir bilgi işlem gücü anlaşmasını içeren anıtsal bir ortaklık güvenceye aldı ve bu başlangıçta pazar yükselişini körükledi. Diğer yandan, daha geniş gelir kaçırışı, göklere çıkan beklentilerin kısa vadeli ticari performansı aşmış olabileceği endişelerini büyüttü. Eylül ayındaki zirvesinden bu yana Oracle'ın piyasa değeri yüzde 40 daralmış olsa da, takvim yılı için net bir kazanç elde etmeye devam ediyor.
Oracle liderliği, bu hızla evrilen manzarada esnekliğe bağlılığı vurguladı. Yönetim Kurulu Başkanı ve Teknoloji Sorumlusu Larry Ellison, şirketin müşteri talebini karşılamak için gerekli olan her üreticiden yarı iletken tedarik edeceğini teyit ederek, "Önümüzdeki birkaç yıl içinde YZ teknolojisinde çok fazla değişiklik olacak ve bu değişikliklere yanıt olarak çevik kalmak zorundayız" dedi.
Topluca bakıldığında, bu gelişmeler YZ endüstrisi için karmaşık bir aşemanın sinyalini veriyor. Hafifletilen ihracat kontrolleri, şüphesiz küresel gelişim yoğunluğunu ve jeopolitik rekabeti hızlandıracak. Eşzamanlı olarak, Wall Street'in Oracle'a tepkisi, somut finansal getiriler konusunda artan bir piyasa ısrarına işaret ediyor ve bu da, uzun süren spekülatif yatırım döngüsünün ardından artan bir inceleme ve konsolidasyon döneminin habercisi olabilir. YZ'nin gidişatı artık sadece teknolojik atılımlara değil, aynı zamanda politika, piyasa algısı ve ticari performansın karmaşık etkileşiminde doğru yönü bulmaya bağlı görünüyor.