Мировая экономика, словно корабль в тумане, осторожно пробирается сквозь волны инфляционного давления и набирающего обороты влияния искусственного интеллекта. Ключевые макроэкономические индикаторы, за которыми сейчас пристально следят аналитики, обещают дать нам ориентиры на ближайший год. Прогноз умеренного роста в 2,4% к 2026 году подчеркивает хрупкий баланс между возможностями и неопределенностью. На этой неделе рынки, затаив дыхание, ждут данных по инфляции в Еврозоне и статистику занятости в США – эти цифры способны существенно повлиять на настроения инвесторов.
Экономический ландшафт остается сложным. Геополитическая напряженность, меняющиеся торговые отношения и стремительные технологические прорывы создают коктейль из рисков. Прошедший год продемонстрировал определенную устойчивость, уберегши нас от прогнозируемых рецессий и грозных инфляционных ветров, но подводные камни никуда не делись. Перекройка геополитических альянсов, протекционизм в торговле и ограниченные пакеты стимулирования – все это заставляет экономистов корректировать прогнозы. Более того, глобальная тенденция к регионализации производства, продиктованная стремлением к стратегической автономии, перекраивает цепочки поставок и, возможно, увеличивает издержки. Высокий уровень государственного долга во многих странах также ограничивает маневр, особенно для более уязвимых экономик.
На этом фоне технологический прогресс, особенно в сфере искусственного интеллекта, автоматизации и анализа данных, становится мощным драйвером инвестиций и роста. Решение американской администрации разрешить Nvidia экспортировать свои передовые ИИ-чипы H200 в Китай – это знаковый момент, способный изменить темпы и масштабы развития ИИ в мире. Как отметил генеральный директор deVere Group Найджел Грин, "это решение меняет скорость и масштаб распространения ИИ. Это важно для инвесторов далеко за пределами самих производителей чипов". Ранее ограниченный доступ к передовому оборудованию несколько сдерживал глобальную гонку ИИ. Однако китайские разработчики продемонстрировали удивительную способность к инновациям, компенсируя аппаратные ограничения сложной алгоритмической оптимизацией, обширными наборами данных и масштабным внедрением. Теперь же ожидается, что доступ к вычислительной мощности уровня H200 ускорит разработку ИИ и снизит затраты, что приведет к более прямой конкуренции с мировыми лидерами.
Эта новая реальность заставляет пересматривать оценки в технологическом секторе. Инвесторы переходят от периода "безграничного оптимизма" к более прагматичному фокусу на устойчивость и реальный рост прибыли. Разрыв в показателях крупных технологических компаний становится все заметнее: одни успешно конвертируют инвестиции в ИИ-инфраструктуру в сиюминутную прибыль, другие же пока полагаются на долгосрочные, хоть и многообещающие, прогнозы. Это подчеркивает растущий спрос на компании, способные превратить расходы на ИИ в надежные потоки доходов.
Непосредственный экономический прогноз также формируется публикацией ключевых данных по инфляции и занятости. Инфляция в Германии приятно замедлилась до 1,8% в декабре с 2,3% в ноябре. В Еврозоне гармонизированный индекс потребительских цен (HICP), как ожидается, покажет рост на 2% за декабрь. В Австралии потребительские цены выросли на 3,4% в годовом исчислении в ноябре, что ниже октябрьских 3,8%, и австралийский доллар торгуется вблизи максимумов с октября 2024 года. Эти цифры, наряду с данными по занятости в США, станут решающими для определения реакции рынка в ближайшее время. Особое внимание будет уделено предстоящему циклу отчетности компаний – именно там мы увидим конкретные доказательства реального влияния ИИ на корпоративную прибыльность.