Мировая арена искусственного интеллекта (ИИ) переживает период перекалибровки. На фоне ключевых решений по экспорту чипов и растущего внимания инвесторов к реальной экономической отдаче от ИИ, мы вступаем в фазу трезвой оценки. Если последние два года ИИ был мощным локомотивом рыночных ралли, то сейчас наступает время для переосмысления скорости, с которой эта трансформирующая технология конвертируется в стабильный рост прибыли. Причем эти метаморфозы затрагивают не только капитал, но и рынок труда, опровергая первоначальные опасения о массовой безработице.
На этой неделе, накануне отчета Nvidia, стало известно о разрешении экспорта передовых ИИ-чипов H200 избранным китайским клиентам. По мнению финансовой группы deVere Group, это решение окажет колоссальное влияние на скорость и масштаб распространения ИИ-возможностей по всему миру. Как отметил CEO deVere Group Найджел Грин, это "имеет значение для инвесторов гораздо шире, чем просто производители чипов", сигнализируя о возможном ускорении глобальной гонки ИИ и усилении конкуренции для существующих лидеров. На протяжении месяцев китайские разработчики стремились создавать сложные ИИ-сервисы, компенсируя аппаратные ограничения алгоритмической изобретательностью и обширными массивами данных. Доступ к более мощным чипам может значительно ускорить их прогресс и снизить издержки.
Эти события происходят на фоне смены настроений инвесторов: от безудержного оптимизма к более прагматичной оценке финансовых последствий ИИ. Первоначальный ажиотаж, подстегнувший индексы и технологические акции, начинает утихать. Теперь инвесторы требуют конкретных доказательств того, что значительные вложения в ИИ-инфраструктуру приносят ощутимую и устойчивую прибыль. Разнонаправленные финансовые результаты крупных технологических компаний подчеркивают этот разрыв: некоторые с трудом конвертируют ИИ-расходы в уверенные доходы. Этот грядущий "пересчет", который, как ожидается, определит инвестиционные стратегии на 2026 год, намекает на период, когда истинная экономическая жизнеспособность ИИ-инициатив будет подвергнута строгой проверке.
Интересно, что на фоне этих опасений относительно корпоративной прибыльности, исследования Vanguard рисуют иную картину для рынка труда. Опрос 140 профессий, считающихся наиболее подверженными автоматизации с помощью ИИ, выявил неожиданную тенденцию: эти сферы переживают ускоренный рост занятости и заработной платы. С середины 2023 по середину 2025 года занятость в профессиях с высоким уровнем воздействия ИИ выросла на 1,7%, что заметно выше показателя в 1%, наблюдавшегося до пандемии. Аналогично, средняя реальная заработная плата в этих ролях выросла на 3,8% после пандемии, резко контрастируя со скромным ростом в 0,1% до глобального кризиса здравоохранения.
Как отметил экономист Vanguard Адам Сиклин, "в целом, мы не видим никаких свидетельств того, что профессии, подверженные влиянию ИИ, испытывают снижение занятости". Этот контринтуитивный результат частично объясняется текущими ограничениями ИИ-систем. Несмотря на прогресс, ИИ все еще склонен к ошибкам, так называемым "галлюцинациям", и пока недостаточно надежен, чтобы полностью заменить человека. Необходимость человеческого контроля, исправления ошибок и стратегического применения означает, что роли, требующие этих навыков, на данный момент более востребованы и лучше оплачиваются. Однако долгосрочная перспектива остается туманной, а будущая эволюция ИИ может нарушить отдельные рабочие функции по мере роста возможностей и надежности систем. Ближайшие недели будут решающими в формировании общего экономического нарратива вокруг ИИ, определяя, будет ли его влияние прежде всего финансовым или приведет к дальнейшему расширению рынка труда.