**Лондон, Великобритания.** Глобальная экономика сегодня – это клубок противоречий, где американский доллар лихорадит от смешанных сигналов, а евро продолжает свой неспешный спуск. Причинами такой игры на нервах инвесторов и стратегов стали расхождения в монетарной политике ведущих центробанков и внутренние экономические реалии ключевых стран.
Еврозона, похоже, решила взять паузу. Европейский центральный банк (ЕЦБ) сохранил свою ставку на уровне 2%, но, как говорится, "в рот воды набрал", не дав четких ориентиров по дальнейшим действиям. Отсутствие конкретики от главы ЕЦБ Кристин Лагард стало настоящим ударом под дых для евро, который четвертый день подряд теряет позиции к доллару. И это притом, что ЕЦБ повысил прогноз роста экономики на 2025 и 2026 годы. Но оптимизм омрачают тревожные внутренние данные. В Германии индекс потребительской уверенности GfK рухнул до -26,9, показав явное охлаждение покупательского пыла. Производственные цены тоже не радуют: ноябрьские данные показали стагнацию, намекая на затяжные дефляционные процессы в промышленности. А тут еще и французский парламент, которому приходится принимать специальный закон для утверждения бюджета – это тоже не добавляет евро оптимизма.
На другом берегу Атлантики картина куда более пестрая. Рынок труда США, как показали последние данные, немного просел: добавилось 64 тысячи рабочих мест (лучше ожиданий в 50 тысяч), но безработица подскочила до 4,6%. С другой стороны, инфляция демонстрирует замедление: индекс потребительских цен (CPI) снизился до 2,7%. Впрочем, тут тоже не все гладко – есть оговорки о возможных погрешностях в сборе данных. Розничные продажи в октябре вообще стояли на месте, хотя и в этом тумане есть проблески надежды: продажи в так называемой "контрольной группе" выросли, намекая на устойчивость потребительского спроса.
Федеральная резервная система (ФРС) подливает масла в огонь. После долгих намеков на скорое смягчение политики, ФРС снизила ставку всего на 25 базисных пунктов. Глава ФРС Джером Пауэлл прямо указал на охлаждение рынка труда как на причину этого шага. Но вот загвоздка: прогнозы самой ФРС предсказывают лишь одно снижение ставки, тогда как рынок уже уверенно считает, что их будет несколько. Особенно если будущие данные по рынку труда покажут дальнейшее ослабление. Неутешительный отчет в марте может сделать еще более вероятным снижение ставки в апреле. А тут еще некоторые экономисты ФРС намекают, что реальные данные по занятости могут быть завышены на целых 60 тысяч – вот вам и полная картина!
Тем временем, Банк Англии тоже стоит на пороге перемен. После узкой победы на ноябрьском заседании, когда ставку оставили на уровне 4%, все ждут ее снижения. Большинство аналитиков полагают, что ставка скоро упадет до 3,75%, а рынок уже "заложил" около 60 базисных пунктов смягчения на 2026 год. Таким образом, мы наблюдаем настоящую дивергенцию: ЕЦБ стоит на месте, ФРС намекает на изменения, а Банк Англии готов к снижению. Это и создает ту самую турбулентность на валютном рынке, где доллар пока не может найти твердую почву под ногами, а евро борется с экономическими тревогами Старого Света.