Мировой финансовый ландшафт готовится к масштабной перестройке к 2026 году. На горизонте маячит не только растущее движение "Прощай, Америка" (Sell America), но и критический пересмотр доминирующей роли искусственного интеллекта (ИИ) на рынке. Эксперты предсказывают повышенную волатильность американских биржевых индексов и возможное ослабление доллара, поскольку инвесторы всё активнее обращают взоры на традиционные "тихие гавани", такие как драгоценные металлы. Этот сейсмический сдвиг подпитывается целым комплексом юридических, монетарных и геополитических факторов, подрывающих многолетнюю уверенность в американских активах.
Как отмечает Найджел Грин, генеральный директор deVere Group, наблюдается явное изменение в поведении инвесторов. "Люди корректируют свои портфели, потому что институциональные рамки, обеспечивающие доверие к американским активам, столкнулись с множеством одновременных стрессовых точек", – констатирует он. "Это видно повсюду: от рынка металлов и валюты до акций". Эту тенденцию усугубляют недавние юридические перипетии, связанные с Федеральной резервной системой. Сообщается, что Министерство юстиции США выдало повестки, бросив тень на ведомство и его главу Джерома Пауэлла, что не может не сказаться на монетарной политике и рыночной стабильности. Оставшаяся часть текущего года, как ожидается, окончательно закрепит этот тренд "Прощай, Америка", задав тон на будущий год.
Параллельно с этим, сектор ИИ, который последние два года служил основным локомотивом роста рынка, подходит к переломному моменту. Эпоха безудержного оптимизма уступает место требованию реальных результатов. "ИИ был двигателем рынков два года, но фаза бесконтрольного оптимизма сменяется более острым фокусом на устойчивость", – говорит Грин. Инвесторы теперь более придирчиво оценивают ИИ-компании, ища доказательств роста прибыли и чёткого преобразования значительных инвестиций в инфраструктуру в немедленную финансовую отдачу. Это, вероятно, приведёт к расхождению в динамике таких технологических гигантов, как Alphabet, Amazon, Meta и Microsoft. Те, кто сможет убедительно продемонстрировать прибыльность своих ИИ-инициатив, возглавят следующую рыночную фазу, в то время как другие, полагающиеся на обещания будущего, могут столкнуться с существенной переоценкой.
Добавляет сложности и решение администрации Трампа разрешить Nvidia экспорт своих ИИ-чипов H200 в Китай. Этот шаг, призванный изменить конкурентный ландшафт, может ускорить распространение передовых ИИ-технологий по всему миру. В то время как он нацелен на изменение конкурентных условий, он также открывает китайским разработчикам пути к созданию более совершенных ИИ-сервисов, потенциально сокращая сроки разработки и затраты на итерации при обучении и развертывании крупномасштабных моделей.
В этой меняющейся среде рынок ожидает перекалибровки оценок ИИ и технологических компаний. Те, кто сможет доказать, что их инвестиции в ИИ не просто амбициозны, а генерируют конкретные потоки доходов, будут вознаграждены. И наоборот, те, кто не сможет продемонстрировать чёткий путь к прибыльности, могут обнаружить, что их заоблачные оценки становятся всё более несостоятельными. Ближайшие недели станут ключевыми в формировании нарратива роли ИИ на рынке 2026 года, поскольку инвесторы требуют доказательств вместо спекуляций, а мировой экономический порядок осваивает новые технологические рубежи и политические реалии.