На мировых рынках технологий наступил важный момент. Безграничный оптимизм, который почти два года поднимал цены акций из-за ажиотажа вокруг искусственного интеллекта (ИИ), теперь сменяется более трезвой оценкой. Инвесторы, уставшие от одних лишь обещаний, начали массово продавать акции, чтобы зафиксировать прибыль. Теперь они требуют от компаний не красивых историй, а реальных финансовых результатов. Первыми это почувствовали азиатские биржи: японский индекс Nikkei упал на 3%, а основные американские индексы также показали серьёзное снижение.
В центре этих событий — компания Nvidia, лидер в производстве полупроводников. Её чипы стали символом бума ИИ. Стоимость компании почти достигла невероятных 5 триллионов долларов благодаря отличным финансовым отчётам. Однако результаты других технологических гигантов, таких как Alphabet, Amazon, Meta и Microsoft, показали проблему. Стало ясно, что путь от больших инвестиций в ИИ к реальной прибыли у всех разный. Некоторые компании уже получают доход, в то время как другим предстоят долгие и дорогие эксперименты.
«ИИ был двигателем рынков два года, но сейчас фаза слепого оптимизма заканчивается. Теперь рынок больше внимания уделяет устойчивости бизнес-моделей», — говорит Найджел Грин, глава deVere Group. Рынок начинает понимать ограниченность экосистемы: производители чипов продают их крупным облачным компаниям, которые часто продают услуги друг другу. Возникает вопрос: что находится за пределами этого узкого круга? Где тот широкий и устойчивый спрос, который оправдает огромные оценки компаний?
Теперь все смотрят на ближайший отчёт Nvidia, который станет проверкой для всей индустрии. Инвесторы будут искать в нём не только цифры прошлых успехов, но и намёки на будущее. Даже небольшое указание на возможное замедление роста инвестиций в инфраструктуру ИИ может ухудшить и без того нервозные настроения на рынке.
По сути, мы видим сложный, но необходимый переход от спекуляций к анализу, основанному на фактах. Компании, которые смогут ясно показать, как их огромные вложения в ИИ приносят стабильный доход, определят лицо рынка в 2026 году и позже. Остальных ждёт суровое наказание, когда закончится период ажиотажа. Искусственный интеллект превращается из сказки для инвесторов в строгую проверку экономической эффективности бизнеса.