**Λευκωσία, Κύπρος** – Σε μια εποχή όπου οι γεωπολιτικές αναταράξεις φαντάζουν συχνότερες από ποτέ, η Κυπριακή Δημοκρατία καταφέρνει να διατηρήσει την αμείωτη πιστοληπτική της αξιολόγηση, επιβεβαιώνοντας την ανθεκτικότητα και την εύρωστη οικονομική της πορεία. Η DBRS Ratings GmbH, το ευρωπαϊκό σκέλος του παγκόσμιου οίκου αξιολόγησης Morningstar DBRS, επιβεβαίωσε πρόσφατα τις μακροπρόθεσμες αξιολογήσεις του εκδότη της Κύπρου σε ξένο και τοπικό νόμισμα στο "A", ενώ οι βραχυπρόθεσμες παραμένουν σταθερές στο R-1 (low). Το καίριο σημείο είναι πως η προοπτική που συνοδεύει αυτές τις αξιολογήσεις παραμένει «σταθερή», σηματοδοτώντας ένα ισορροπημένο προφίλ κινδύνου για το νησιωτικό κράτος.
Αυτή η επιβεβαίωση έρχεται να επισφραγίσει τη διαρκή οικονομική ζωηρότητα της Κύπρου, μια τάση που αποτυπώνεται στην πρόβλεψη για πραγματική επέκταση του Ακαθάριστου Εγχώριου Προϊόντος (ΑΕΠ) κατά 3,8% το 2025. Επιπλέον, η δημοσιονομική πειθαρχία της χώρας υπογραμμίζεται από ένα μέσο ετήσιο δημοσιονομικό πλεόνασμα 2,8% του ΑΕΠ, το οποίο καταγράφηκε μεταξύ 2022 και 2025. Μέχρι τον Σεπτέμβριο του περασμένου έτους, το γενικό δημόσιο χρέος είχε περιοριστεί σε διαχειρίσιμα επίπεδα, στο 60,6% του ΑΕΠ, αποδεικνύοντας συνετή δημοσιονομική διαχείριση.
Η «σταθερή» προοπτική από την Morningstar DBRS συνδέεται άρρηκτα με την ανθεκτικότητα της κυπριακής οικονομίας κατά τους τελευταίους δώδεκα μήνες. Αυτή η ισχυρή αναπτυξιακή ορμή τροφοδοτήθηκε σε μεγάλο βαθμό από έναν συνδυασμό ισχυρής εγχώριας ζήτησης και ενός αναπτυσσόμενου τομέα εξαγωγών υπηρεσιών, ο οποίος παραμένει ακρογωνιαίος λίθος της οικονομικής αρχιτεκτονικής του έθνους. Αυτοί οι παράγοντες έχουν συμβάλει σημαντικά στα ευνοϊκά δημοσιονομικά αποτελέσματα, επωφελούμενοι τόσο από κυκλικές ανοδικές τάσεις που ενίσχυσαν τα δημόσια έσοδα, όσο και από διαρθρωτικές βελτιώσεις στους μηχανισμούς παραγωγής εσόδων. Η ισχυρή οικονομική υγεία του τραπεζικού τομέα και ένα σταθερό εγχώριο πολιτικό περιβάλλον αποτελούν επίσης κρίσιμους πυλώνες που στηρίζουν τις τρέχουσες αξιολογήσεις. Επιπλέον, η ιδιότητα της Κύπρου ως μέλους της Ευρωπαϊκής Ένωσης αναγνωρίζεται ως ζωτικής σημασίας άγκυρα, ενισχύοντας την ποιότητα των θεσμών και παρέχοντας ένα προβλέψιμο πλαίσιο για την οικονομική διακυβέρνηση.
Ωστόσο, η έκθεση του οίκου αξιολόγησης αναγνωρίζει και τις αναδυόμενες αβεβαιότητες που προκύπτουν από την κλιμάκωση των εχθροπραξιών στη Μέση Ανατολή. Η γεωγραφική εγγύτητα της Κύπρου σε αυτή την ασταθή περιοχή εισάγει έναν βαθμό βραχυπρόθεσμης οικονομικής ανησυχίας. Η πιθανότητα διατηρούμενων υψηλών τιμών ενέργειας, άμεση συνέπεια τέτοιας περιφερειακής αστάθειας, εγκυμονεί κινδύνους για την αγοραστική δύναμη των νοικοκυριών και θα μπορούσε να μειώσει την ιδιωτική κατανάλωση. Παρόλα αυτά, η αξιολόγηση τονίζει ότι η Κύπρος διαθέτει σημαντικά δημοσιονομικά «μαξιλάρια», εξοπλίζοντάς την να απορροφήσει πιθανές αρνητικές επιπτώσεις που προκύπτουν από τη σύγκρουση. Όπως σημείωσε η Morningstar DBRS στην ανασκόπησή της, «Η κλίμακα των πιθανών αρνητικών επιπτώσεων της σύγκρουσης στην κυπριακή οικονομία εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από τη διάρκεια και την ένταση της σύγκρουσης». Αυτό υποδηλώνει ότι ο τελικός αντίκτυπος θα εξαρτηθεί από την εξελισσόμενη γεωπολιτική κατάσταση.
Παρά αυτές τις δυνάμεις, ορισμένες εγγενείς ευπάθειες παραμένουν περιοριστικοί παράγοντες για την πιστοληπτική αξιολόγηση της Κύπρου. Το σχετικά μικρό μέγεθος της οικονομίας και η έντονη εξάρτησή της από τον τομέα των υπηρεσιών την καθιστούν ευάλωτη σε εξωτερικά σοκ. Επιπλέον, ένα συγκριτικά χαμηλότερο επίπεδο παραγωγικότητας της εργασίας και ένα επίμονο έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών αναγνωρίζονται ως διαρθρωτικές προκλήσεις που απαιτούν συνεχή προσοχή. Αυτοί οι παράγοντες, σε συνδυασμό με τους προαναφερθέντες γεωπολιτικούς κινδύνους, συμβάλλουν στη σύνθετη αξιολόγηση των οικονομικών προοπτικών της Κύπρου, ακόμη και όταν η θεμελιώδης χρηματοπιστωτική της σταθερότητα παραμένει ισχυρή.