Η Ουάσιγκτον, η καρδιά του παγκόσμιου χρηματοπιστώματος, βιώνει μια περίοδο έντονης προσμονής, καθώς τα διεθνή χρηματιστήρια βρίσκονται σε ένα κρίσιμο σταυροδρόμι. Αντιφατικές προσδοκίες και ένας καταιγισμός κρίσιμων οικονομικών δεδομένων διαμορφώνουν το επενδυτικό κλίμα. Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) ακολουθεί μια προσεκτική πορεία, μειώνοντας τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης, φτάνοντας στο εύρος 3,50%-3,75%. Ωστόσο, αυτή η κίνηση δεν γεφυρώνει πλήρως το χάσμα μεταξύ των προβλέψεων της Fed και των πιο "γερακιών" προσδοκιών της αγοράς.
Ο Νοέμβριος αναμένεται να αποδειχθεί καθοριστικός, με την έκθεση για την απασχόληση στις ΗΠΑ την Τρίτη και την τελική απόφαση της Τράπεζας της Αγγλίας για τα επιτόκια την Πέμπτη να λειτουργούν ως πυξίδα. Αυτές οι εξελίξεις θα καθορίσουν την επενδυτική διάθεση και ενδεχομένως θα επαναπροσδιορίσουν τις αποκλίνουσες αυτές οπτικές.
Η απόφαση της Fed, η τρίτη συνεχόμενη μείωση φέτος, ύψους 175 μονάδων βάσης από την έναρξη του κύκλου χαλάρωσης, φαίνεται να έχει επηρεαστεί από τα πρώτα σημάδια "ψύξης" στην αγορά εργασίας. Ο πρόεδρος της Fed, Jerome Powell, έχει συνδέσει επανειλημμένα τις κινήσεις πολιτικής με τους δείκτες απασχόλησης, καθιστώντας τα στοιχεία του Νοεμβρίου εξαιρετικά σημαντικά. Η συνδυαστική εικόνα από τα δεδομένα Οκτωβρίου και Νοεμβρίου αναμένεται να δώσει μια πιο στιβαρή εικόνα της υγείας της αγοράς εργασίας.
Ωστόσο, οι εσωτερικές συζητήσεις στην Fed αποκάλυψαν σημαντικό διχασμό. Η ψήφος 9-3 υπέρ της μείωσης έδειξε ότι, ενώ η πλειοψηφία στήριξε μια μετριοπαθή μείωση, κάποιοι αξιωματούχοι προτίμησαν μια πιο ουσιαστική μείωση 50 μονάδων βάσης. Αντιθέτως, άλλοι προτίμησαν τη διατήρηση του status quo, υπογραμμίζοντας μια προσεκτική υποβόσκουσα τάση στην επιτροπή.
Η αγορά, από την πλευρά της, παρουσιάζει μια σαφώς πιο "περιστερά" εικόνα για το επόμενο έτος. Οι επενδυτές ενσωματώνουν όλο και περισσότερο έναν πιο επιθετικό κύκλο χαλάρωσης απ' ό,τι υποδεικνύουν οι δικές της προβλέψεις. Η τρέχουσα τιμολόγηση της αγοράς δείχνει σχεδόν 50/50 πιθανότητα για μείωση 13 μονάδων βάσης έως τον Μάρτιο, με πλήρη μείωση 25 μονάδων βάσης να είναι ήδη "τιμολογημένη" μέχρι τον Απρίλιο. Αυτή η απόκλιση υποδηλώνει ότι οι συμμετέχοντες στην αγορά κοιτούν πέρα από την τρέχουσα καθοδήγηση της Fed.
Η έκθεση για την απασχόληση θα έχει πολλαπλές επιπτώσεις. Μια αρνητική έκθεση θα ενίσχυε τις προσδοκίες για νωρίτερες και πιο επιθετικές μειώσεις επιτοκίων από τη Fed, ασκώντας πιθανώς πτωτική πίεση στο δολάριο. Αντίθετα, μια ισχυρή έκθεση θα μπορούσε να ενισχύσει το δολάριο και να μετριάσει τις προσδοκίες της αγοράς για άμεση, ουσιαστική χαλάρωση.
Στην άλλη πλευρά του Ατλαντικού, η Τράπεζα της Αγγλίας ετοιμάζεται επίσης για μια σημαντική ανακοίνωση. Οι προσδοκίες είναι υψηλές για μείωση 25 μονάδων βάσης, φέρνοντας το βασικό επιτόκιο από 4,00% σε 3,75%. Μια τέτοια κίνηση θα συνέβαλε περαιτέρω στην παγκόσμια τάση νομισματικής χαλάρωσης, προσθέτοντας πολυπλοκότητα στην αλληλένδετη δυναμική των διεθνών χρηματοπιστωτικών αγορών.